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一名山寨基金经理抄作业打败林鹏朱少醒董承非谢治宇

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成为山寨基金经理并击败东方红后

Amaranth说投资界

一年多以前,读者提交了手抄本。他发明了一种“复制作业”的投资方法。在宣布一些明星基金头寸后,进行了相同的头寸调整。他跑去看看他是否可以成为“村基金经理”。跑赢“正版基金经理”。

当时,他选择了一系列知名基金,如E基金消费,国泰互联网,东方红中国优势,并用2017年数据进行模拟。结果表明,这种策略很容易打击每个人。

然而,这种策略有一个错误:他的策略实际上是按比例扩大前十大股票。 2017年是结构性牛市,加强了牛市的影响。如果遇到熊市,也可能会加剧下跌趋势。

上周末,我和来自程序员的程序员聊了聊。他说,“我发现你从事金融,股票投机藐视购买资金,购买豁免股票的资金”,这种策略可以作为妥协。如果回溯测试时间延长且仍然有效,那么您可以突破这些明星基金的限制来限制购买,完美转型,您还可以控制股票市场。

结果是什么?不要紧张,请往下看:

林鹏,朱绍兴,董成飞,谢志宇将轮流上场

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回测思路:在基金的季度报告披露后,根据基金的前十大头寸和股票头寸,同样的比例被放大。相当于创建影子基金,该基金只假设10只股票,整体头寸调整和个别股票调整在每个季度结束后20天进行,每年4次。

回测周期:从基金经理管理基金的第一季度披露日期(季度结束后约20天)到昨天或离境。

回测方法:起始金额为200万,在头寸披露日的第二天上午9:30以市场价格进行交易,

购买个股数量=持股市值*股票总体头寸*公布股票比例/(个股总和)

每个公告日都根据变更金额进行调整。

语言和平台:python,JoinQuant,由Xiaorui完成的编程

备注:最低单位为100股(偶尔会导致茅台等高价股的比例偏离),印花税为0.1%,交易佣金为10,000。

1. PK Dongfang Honglinpeng

基金名称:东方红瑞峰

基金经理:林鹏

其他杰作:东方红瑞阳,东方红中国优势,东方红虎港深处

简介:林鹏,1976年出生,上海财经大学工商管理硕士。他自1998年以来一直从事证券业工作。现任上海东方证券资产管理有限公司副总经理,公募股权投资部总经理,基金经理。这是陈光明在东正资产管理之路上的核心人物。

回测期:2015-01-21~

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图中的蓝线是策略的收益率曲线,红线是东方红瑞峰的盘中价格收益率曲线。根据这一比较,该战略在4年多的时间里超过了林鹏近40%。其中,林鹏在16-17年取得了胜利,双方基本上在18年内严格趋同。在19年的反弹中,战略赢得并开启了林鹏的一大部分。

在之前的采访中,拥有私营部门产品的林鹏对公募基金发表评论:“我做了一个计算,例如,一家公司每周上涨1%,增长率为176倍在十年。假设投资组合中有10个。只有库存,每种库存10%,还有特殊的特种牛库存。如果没有10%的头寸限制,其他9个品种没有上涨,那么该基金的十年收益率约为18倍,年化30%,非常好。

但如果最高限额为10%,即超过10%的部分将每周出售,那么这种组合的产量在十年内不会超过100%,并且不会超过一个时间。因此,如果您购买非常牛市股票,那么结合回报率的决定不是牛市股票上涨多少,而是其他股票上涨多少。因为只有其他股票上涨了很多,所以将有更多头寸来保证持有这股牛股。

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这种山寨战略是为了扩大重仓股的比例,最后击败了林鹏。这表明他的非核心地位并不是他的核心地位。林鹏的另一个特点是位置非常稳定,变化很小,这也是我们追踪成功的原因之一。如果变化很大,则20个交易日的时滞可能会产生影响。

随着林鹏的成功,小瑞认为自己可以战斗,让我再给他一些肆虐,所以就是这样。

二,PK富国朱绍兴

基金名称:富国天惠

基金经理:朱绍兴

其他杰作:无,只管理这个

简介:朱绍兴博士现任富国基金管理有限公司副总经理,股权投资部总经理兼基金经理。他曾经是华夏证券研究所的分析师。自2000年6月起,他在富国基金管理有限公司工作了19年。他目前是中国公募基金行业管理单一基金的最长期股权基金经理,长期年化。最赚钱的基金经理(19.89%,19年)

时间段:2006-04-19~

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图中,蓝线是策略的收益率曲线,红线是富国天惠的市场价格 - 收益率曲线。根据这一比较,该战略自2009年以来一直表现不佳,然后差距越来越大。直到昨天,战略回报率为445%。该基金的收入为794%,表现落后近35%。小屋的策略被朱达毁了。这表明朱绍兴的前十大股票表现更为强劲。虽然他的职位没有经常变化,但可能会在季度和季度之间进行更多调整。

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然而,朱绍兴曾对自己的基金发表过评论:“持有者赚了一半以上的资金,但赚大钱的比例并不高,需要一直保持。零售投资者自然很容易在市场最热的时候进入,我们不太可能改变这一点。特性“。

这一段值得投资者的警告。

三,PK兴全董成飞

基金名称:兴泉趋势

基金经理:董成飞,王晓明等。

简介:董成飞先生:1977年出生,理学硕士。他于2003年加入兴业全球基金管理有限公司,曾任兴泉基金管理有限公司研究部行业研究员。现任兴泉基金管理有限公司副总经理。兴全基金的历史,有很多人,但近年来很多人都离开了。最沉重的杨冬和傅鹏波已经离开了。最古老,最强大的是董成飞。

其他杰作(董成飞):兴全的全球视野,兴全商业模式,新视野

时间段:2007-04-19~

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这一次,战略完全被说服了(红色是基金),差距并不大。在这12年中,该基金拥有多位基金经理,其中王晓明是前投资总监,董成飞是现任投资总监,每人都有着辉煌的业绩。该战略甚至在15年前亏损。它在过去的四五年里才刚刚开始获得一点利润,而且不如债券基金那么好。为什么会这样?

从董成飞的话来说,你可以找到原因:“首先,我会选择仓位。有时候仓位波动会更明显。其次,我不会坚持某种类型的股票。第三,使用的投资工具包括固定收益,可转换债券和可交换债券等具有可控风险且没有上行潜力的各种投资工具,继续选择风险收益最高的最重要类型的资产。市场上的比例。我认为,无论投资价值如何。公司类型仍在投资成长股,最终实现风险与收益之间的权衡。不要采取高收益风险以避免不知情和不可预测险“。

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原因已经发现,他的地位和岗位变化确实会更大,山寨战略的无形投资策略存在各种滞后策略,导致两者之间的差距越来越大。这表明董成飞的时机和选股能力非常强。每当他调整到很大的概率时,他就会贡献更大的利润,而我们的战略一直处于黑暗中并且不知道,结果就会失败。

四,PK兴全谢志宇

基金名称:兴全轻资产

基金经理:董莉,谢志宇,陈阳凡

简介:董丽是兴泉从嘉实招募的牛人。首先,他接替了傅鹏波的杰作的社会责任,并接受了谢志宇的兴全轻资产。谢志宇是新一代最热门的基金经理。在年初,300亿是他声望的第一个高峰。陈阳帆是兴全的明星基金经理。他离开时写了一篇备受瞩目的文学告别信,但后来他在私募中遇到了一些麻烦。

其他杰作(谢志宇):兴全玄,兴全义

时间段:2012-07-19~

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面对这三位基金经理,策略是什么?陈扬帆管理期间(12-14岁),战略表现不佳,在作为谢志宇早期管理的15年牛市中,策略得到了很大的恢复。然而,在后来的熊市和震荡城市中,谢志宇逐渐拉开差距,变得越来越大。东丽在接手后仍然保持这一差距。最终,该基金的回报率是山寨战略的两倍多。

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谢志宇的采访非常透明:“A股的特点是很容易将评估步骤付诸实施,特别是那些新事物。市场会认为你可以做到,给你市场价值,然后回来。验证。如果验证超过预期,那么它可能仍会上升;如果没有,它将会下降。“

这次采访是16年。当时,各种概念股正在获得动力。今天,音乐和风暴的衰退是这次验证失败的结果。在未来,这些故事肯定会在科学和技术委员会上重复出现。当然,必须有一些能够超越期望的东西。

V.摘要

在这里,我们退出了四位基金经理,除了略微表现优于林鹏之外,他们都表现落后于其他几位基金经理。

在这个时候,我们将回顾“谁应该被股东和基本人民所鄙视”的问题。我不知道上述结果是否可以评论。

优秀的基金经理绝对不是幸运儿。看看吃的日子,无论是时移还是选股,都非常可靠。特别是前十名以外的位置,也是一头牛。

这就像我们小时候,考试,渣滓视野2.5,眯着眼睛看校长的答案,偶尔可以骗到高分,但你不禁学会改变答案他也扭曲了自己的身体阻挡你从复制,时间很长,你会在早上和晚上露脚。

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主编:常富强